在我国期货市场发展初期,期货行业服务实体经济中依然存在诸多问题,诸如金融牌照不足、期货行业无法满足实体企业各种需求的痛点和难点,始终制约期货行业服务实体经济的能力与水平。因此,期货行业及监管机构应该根据期货行业服务实体经济中的企业需求,清晰期货行业服务实体经济中的金融牌照方面的痛点和难点问题,根据期货公司服务实体经济的全牌照需求,开展合理配套的顶层设计和构建跨越式发展战略。
期货公司以服务实体经济为宗旨和使命,通过特有的风险管理、资产管理和研发咨询能力,旨在为实现实体经济跨越式发展助力。随着实体经济日益增长的风险管理、融资需求、境外市场需求、资产管理等一揽子金融服务需求,期货公司在服务实体经济中的作用愈发明显与重要,而期货公司能为实体经济提供服务的业务范围、品种工具等,往往成为制约更好服务实体经济的障碍,这与对期货公司金融牌照的限制有着密切的关系。从服务实体经济范围、效果和影响来看,期货公司不仅存在现有牌照制约因素过多等痛点,亦存在金融牌照不足难以提供一揽子金融服务等难点。
解决金融牌照问题,成为期货公司高质量服务实体经济亟待解决的问题。如果已有牌照存在的痛点可以解决,期货公司就可以免除后顾之忧,在2020年我国金融领域扩大开放的背景下,可以直接和境外成熟的期货公司进行竞争,可以更好地满足实体企业对于经纪业务、风险管理、资产管理和投资咨询等服务的巨大需求。
[风险管理公司服务实体经济]
第一,实体企业有大量非标商品风险对冲意愿。许多上市期货品种的相关非标商品也存在巨大的市场风险对冲需求,目前交易所场内商品期货市场无法满足大量实体企业的非标商品个性化需求。
第二,我国实体产业众多,涉及大宗商品也十分广泛,实体企业对个性化场外期权等风险管理需求强烈。目前我国场内期货和期权品种达到70个,但这些标准化合约的品种难以满足众多个性化的非标准化商品风险管理需求。受到大量现货实体企业对于各种商品期权的风险管理实际需求推动,实体企业对场外期权市场具有巨大需求,所以大力发展场外衍生品市场势在必行。
第三,企业客户资金缺口困扰其风险管理做大、做深、做强。我国期货市场进入规范快速发展阶段,越来越多的实体企业客户为规避现货市场上的价格风险,积极参与期货市场的各项业务。不过,在全球经济共振性放缓、制造业危机、贸易摩擦及地缘政治等困境下,全球“黑天鹅”事件频发等不确定因素导致部分企业出现流动资金紧张,进而影响这些实体企业套期保值交易正常开展,实体企业风险裸露,特别是当价格变化对企业不利时更是雪上加霜。众多实体企业在参与风险管理业务中均有大量的融资需求,如果期货风险管理公司进行相关风险管理业务时具有融资相关业务资格,则可以在一定程度上缓解实体企业流动性不足问题,更高效地服务于实体企业。